北京时间4月11日消息，据国外媒体报道，杰夫·比克斯（Jeff Bewkes，时代华纳首席执行官兼总裁）会成为微软、雅虎收购-反收购战中的大赢家吗？

　　周三的情况表明事情正在向着这一方向发展。雅虎一直将与AOL合并作为避免被微软收购的一种方式。

　　根据尚在谈判中的协议，时代华纳将把AOL的内容和广告业务整合到雅虎中，外加一部分现金。作为回报，时代华纳将获得合并后公司20%的股份。时代华纳将保留AOL的拨号接入业务。比克斯曾表示有意剥离或出售AOL的拨号接入业务。

　　新雅虎将以超过每股30美元的价格回购价值数十亿美元的股票，这一价格也高于目前每股约29美元的微软收购价格。这将促使股东拒绝微软的收购方案。微软上周六已经致函雅虎董事会，称三周内达不成交易将发动投票代理权争夺战。

　　华尔街的分析师仍然认为，雅虎并购AOL的可能性要低于被微软收购，尤其是有媒体报道称新闻集团将与微软联手收购雅虎的情况下。若新闻集团、微软联手成功地收购了雅虎，业界将出现一个集雅虎、MSN、MySpace于一体的超级巨无霸。

　　雅虎还在与Google眉来眼去。雅虎昨天宣布将在不超过3%的搜索结果中试用Google的搜索广告技术，时间是二周。分析人士认为，雅虎、Google建立长期合作伙伴关系几乎是不可能的，只是将此作为抵抗微软的一种武器，表明它有其它选择。

　　分析人士指出，由于出现了雅虎-微软、雅虎-Google以某种形式合作的可能性，AOL、新闻集团的Fox Interactive Media也不想被抛下。

　　花旗银行的分析师詹森（Jason Bazinet）在一份报告中写道，每家厂商的动机都相似━━不想成为互联网上的三、四线厂商，但战术各不相同。时代华纳希望阻止微软收购雅虎，新闻集团则希望在微软-雅虎这块蛋糕上切一块儿。AOL和Fox Interactive Media的想法具有战略意义，它们不想与更强大的Google、微软-雅虎竞争。

　　对于二大阵营来说，它们都需要在微软于4月26日前达成交易，并获得股东批准。

　　时代华纳的一名内部人士称，站在雅虎股东的角度来看，问题在于是先获得现金、然后雅虎又回到原来的老样子好？还是有一个光明的未来好？如果综合考虑与Google的广告试合作和我们的内容，这是一个有吸引力的方案。

　　自比克斯去年接掌时代华纳帅印后，AOL就成了他的累赘。尽管采取了其它雷厉风行的改革手段，比克斯还没有能够为AOL制定一项可行的战略。最近，AOL推出了Platform A，希望振兴广告业务。为了更好地与MySpace和Facebook竞争，上个月AOL以8.5亿美元收购了社交网络站点Bebo.

　　AOL广告业务的增长速度还不慢━━去年为18%，但仍然不足以弥补拨号接入业务下滑带来的损失━━去年下滑了52%.广告业务的增长速度也远低于Google等竞争对手。

　　尽管有自己的问题，但在大多数领域它的表现要好于AOL，能够提高业绩并大幅度地降低成本。

　　二家公司在传统Web内容领域有许多重合之处，但也各自有自己的优势，例如AOL的即时通讯和Bebo社交网络，雅虎的互联网搜索技术。它们合并后将在门户领域占有主导地位，并会对Google和Facebook构成更大的威胁。

　　除了其它好处外，剥离AOL还有利于时代华纳的股价。分析人士指出，AOL对时代华纳的市值基本上没有什么影响。Bernstein Research在一份新报告中表示，考虑到时代华纳和时代华纳有线电视的市值，以及我们对时代华纳内容业务的估值，市场对AOL的估值基本上就是零。

　　尽管如此，在与雅虎的交易中，AOL仍被估值100亿美元。

　　让AOL整合到雅虎中将解决时代华纳长期以来的一块心病，比克斯及其助手就可以全力打理时代华纳的其它业务了。